fa بررسی رابطه بین رشد بهره‌وری و بازده سهام در شرکت‌‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران تخصصي Special پژوهشي Research <p>اگر چه رشد بهره‌وری از اهمیت مرکزی در اقتصاد برخوردار است، تا حد زیادی در امور مالی ناشناخته مانده است. رشد بهره‌وری یکی از عوامل اصلی تاثیرگذار بر بازده سهام شرکتها به شمار می‌آید که کمتر به آن پرداخته شده است. در این مقاله رابطه بین رشد بهره‌وری&nbsp; و بازده سهام در شرکت‌های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران در طی سال‌های 86 تا 91 مورد بررسی قرار ‌می‌گیرد. داده‌‌های سری زمانی بصورت فصلی جمع آوری شده و بوسیله نرم افزار Eviews به روش داده‌‌های تلفیقی (تابلویی) مورد بررسی قرار ‌می‌گیرد. نتایج حاکی از یک دوگانگی در سطح کل و سطح خرد است، بدین‌ترتیب که یک رابطه منفی و معناداری بین بازده بازار و رشد بهره‌وری در سطح کل و یک رابطه مثبت و معنادار بین بازده شرکت و رشد بهره‌وری شرکت وجود دارد. اما رابطه معناداری بین بازده هر یک از شرکت‌ها و رشد بهره‌وری در سطح کل‌یافت نشد.</p> <p>Although productivity growth is of central importance in economics, its importance in finance remains largely uncharted. Productivity growth is one of the main factors affecting on stock returns that is less discussed. In this paper, the relationship between productivity growth and stock returns of Listed Companies in Tehran Stock Exchange are examined during the years of 2007 to 2012. Time series data are collected Seasonal and are examined by method of Panel Data by E-views software. The results indicate an duality in aggregate level and micro level, So that ,there is a significant negative relationship between market efficiency and productivity growth in aggregate level and a significant positive relationship between firm performance and its productivity growth. But the relationship between each of the company&#39;s efficiency and productivity growth at the aggregate level were not found.</p> اثر تصاحب کسب و کار, بازده سهام, رشد بهره‌وری کل عوامل, پیشرفت تکنولوژی Business Takeover Effect, Stock Returns, Total Factor Productivity growth, Technological Progress 171 199 http://jhrmfs.khu.ac.ir/browse.php?a_code=A-10-40-1&slc_lang=fa&sid=1 Davood Moradicherati داود مرادی چراتی d.mcherati@gmail.com 10031947532846001155 10031947532846001155 Yes دانشگاه مازندران Shahabeddin Shamas شهاب الدین شمس shamsshahabeddin@yahoo.com 10031947532846001156 10031947532846001156 No University of mazandaran دانشگاه مازندران Mahmood Yahyazadehfar محمود یحیی زاده m.yahyazadeh@umz.ac.ir 10031947532846001157 10031947532846001157 No دانشگاه مازندران